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一、月度走势复盘：
2026年1月铜价演绎“冲高-回撤-高位盘整-再创新高”复杂旅途：月线涨逾4%，环比大涨9.61%，同比涨超36%；月均价钱核心稳守10.2万元/吨枢纽位，LME铜价合手续启动于12990好意思元/吨高位，充分考证“铜博士”在宏不雅多空交汇中的牛市韧性。
具体周度发达：
• 首周（1月5日-9日）呈现“过山车”行情：元旦后多头资金涌入鼓动铜价强势上冲至105500元/吨高位，随后受好意思国经济数据分化、好意思股涨势受阻、地缘风云激勉阛阓不细目性及贵金属普跌连累工业品厚谊影响，投资者赢利了结导致1月8日大幅跳水，1月9日延续跌势。周线仍高涨2.21%，价钱重点清爽在12.97万元/吨，突显牛市逻辑。
• 次周（1月12日-16日）演绎“多空拉锯战”：流动性宽松预期、地缘风险溢价与中国财政政策酿成三重援手，鼓动资金合手续流入政策金属；而特朗普挑战好意思联储独处性、联储官员鹰派表态、好意思元指数与股市波动加重则激勉多头厚谊分化，投契买盘暂缓重叠技巧性驱动缺失触发赢利回吐。尽管高盛对铜价判断反复“扭捏”，但国内铜价仍强势站稳10万元/吨上方，LME铜价合手续启动于12000好意思元/吨高位，印证“铜博士”在复杂宏不雅环境中的牛市韧性——既体现低利率环境下资金涌入什物质产的细目性，又反馈地缘冲突与政策博弈中的稀缺性溢价逻辑。
• 第三周（1月19日-23日）铜价高位区间解救，周线涨0.35%但环比跌2.04%，价钱重点稳在10万关隘近邻。周内核心扰动为“特朗普格陵兰岛地缘博弈”：其酬酢媒体声称“不摈斥武力夺岛”并配AI视觉图，触发好意思欧地缘风险升级预期，导致公共避险厚谊升温、好意思股暴跌、好意思元反弹；随后达沃斯论坛与北约终了框架条约缓解垂死预期，鼓动股市反弹及宏不雅厚谊配置，为铜价提供援手。中国宏不雅延续向好，政策端合手续开释利好，酿成铜价10万元/吨枢纽点位的坚实援手。
•第四周（1月26日-30日）沪铜演出打破性行情：前三个来去日于高位区间颠簸，周四早盘和煦上扬、午后强势上攻，夜盘延续强势并刷新历史高点，站上11.4万元/吨；周五期铜未延续涨势，从高点回落盘整，价钱清爽在10.3万元/吨近邻。这次打破的核心驱动在于资金厚谊高潮、多头氛围浓厚，期价在高位盘整近一周后顺利上扬。尽管高铜价扼制下流需求、春节淡季效应败露、公共铜显性库存回升导致产业内不对扩大，且周初以来期价高位解救承压，但贵金属合手续走强、好意思元指数重点下移带动金属板块举座上行，多头厚谊外溢。此外，南边铜业夙昔两年产量下落带来的供给端利好，以及多家巨擘机构的唱多预期，共同鼓动沪铜借重打破，再创历史新高。
举座来看，一月份铜价在宏不雅多空博弈中展现韧性，看护历史高位区间启动，既体现资金对什物质产的细目性偏好，又反馈地缘冲突与政策博弈中的稀缺性溢价逻辑，牛市逻辑联结永久。
二、走势图
2.1长江现货
▲CCMN长江现货铜1月份价钱走势图
如上图所示，2026年1月，国内现货铜价在冲高之后插足盘整阶段，随后再度开启上冲行情。长江有色金属网——长江现货1#铜月均价报102166元/吨，日均高涨259元/吨，环比2025年12月均价（93449.57）大涨9.33%；同比2025年1月均价（75122.22）高涨近36%。
2.2沪铜期货
▲CCMN沪期铜1月份价钱走势图
如上图所示，2026年1月沪期铜冲高后稍作盘整，此后蓄力强势上攻。本月沪铜结算价报102231元/吨，月均线涨超4%，日均高涨481元/吨，环比2025年12月均价（93271.74）高涨9.61%；同比2025年1月均价（74945.56）大涨36.41 %。
2.3LME期铜
▲CCMN伦敦（LME）铜1月份价钱走势图
CCMN数据高傲，2026年1月LME期铜价钱走势呈现低开后上冲，接着插足盘整阶段，此后又再度上行的态势。本月伦铜均价报12999.19好意思元/吨，日均高涨49.1好意思元，环比2025年12月均价（11731.25）大涨10.81%；同比2025年1月均价（9097.86）高涨42.88%。
2.4表里库存数据
▲CCMN沪铜社会库存1月份走势图
如图所示，2026年1月沪铜库存呈垒库态势；当月库存加多87，662吨至233，004吨，环比2025年12月（145，342吨）高涨60.31%，同比2025年1月份库存总量（101，838吨）高涨128.80 %，创下自2025年3月28日后的库存最高水平，这充分印证了国内年末销耗疲软，弱实验特征极为较着。
▲CCMN伦敦（LME）铜库存1月份走势图
如上图所示，2026年1月LME铜库存呈累库态势，月度库存加多27，550公吨至174，975公吨，环比2026年12月（147，425吨）高涨18.69%，刷新八个半月高点；同比2025年1月库存水平（256，225吨）下落31.71%，标明现时库存水平处在历史完全值低位，络续托底铜价。
三、长江视点领会
2026年1月铜价在多空博弈下的牛市逻辑：
（一）、宏不雅驱动：流动性宽松与地缘风险共振
好意思联储政策旅途：1月好意思联储看护利率不变，理事沃勒反对票激勉阛阓对政策一语气性估计。鲍威尔强调“货币政策处于符合位置”，短期降息门槛提升，但阛阓仍预期2026年降息两次，初度或推迟至二季度。好意思元指数跌破96创四年新低，援手以好意思元计价的大批商品价钱，非好意思货币购买本钱镌汰提振需求。
地缘政事扰动：特朗普“武力夺岛”言论加重好意思欧裂痕，达沃斯论坛框架条约缓解垂死，但中东所在因伊朗核谈判升级，霍尔木兹海峡航运风险推升原油地缘溢价，曲折拉动铜价。俄乌冲突合手续影响欧洲动力本钱，奥鲁比斯等冶真金不怕火厂盈利承压，供应端过问强化铜价援手。
去好意思元化加快：加拿大机构增合手瑞郎、日元、黄金，好意思元信用隐忧促使资金向铜、贵金属集中配置。好意思元走弱提振黄金大涨，重叠新动力需求预期，铜价涨幅权臣强于2025年。
（二）、供需形貌：强预期与弱实验的动态均衡
供应端敛迹：公共铜矿产量增速仅0.9%，智利曼托维德歇工、印尼Grasberg泥石流等事故频发，ICSG预测2025年缺口80-100万吨。中国铜精矿对外依存度超90%，长单TC跌至0好意思元/吨，政策鼓动“国外归拢+再生回收”双保障，概念2028年再生铜占比28%。冶真金不怕火厂因加工费低迷濒临减产压力，12月国内讲究铜产量132.6万吨（同比增9.1%），但社库积存至22.59万吨；COMEX库存超55万短吨，高傲好意思国虹吸效应。
需求端韧性：新动力汽车销量权衡1，900万辆（同比+15.2%），单车用铜量83kg；特高压建设提速及AI翻新鼓动需求增量超100万吨。但高铜价扼制下流采购，1月国内电解铜社库增至32.75万吨，现货升水转贴水，阛阓来去厚谊偏弱。春节淡季效应败露，加工企业络续休假，原材料采购需求趋弱。
（三）、阛阓动态：资金厚谊与政策红利交汇
资金厚谊外溢：贵金属合手续狂飙，好意思指重点下移带动其他金属刷新高位。南边铜业产量下落预期及多家巨擘机构唱多，鼓动沪铜打破11万元/吨枢纽位。上期所提升保证金及涨跌停板至8%-10%，扼制投契厚谊，但节前乐不雅氛围仍援手铜价高位。
国内务策红利：“两新”资金超1500亿元下达，秘籍工业、动力、涵养、医疗等限制，带动总投资超4600亿元。电网投资超8250亿元，特高压及数字化升级拉动电缆、联结器需求。新动力汽车以旧换新政策扩大补贴规模，鼓动锂电铜箔、驱动电机系统用铜增长。
归来，2026年1月，铜价在宏不雅多空博弈中显韧性，牛市逻辑联结全程。短期警惕高位回调，中经久新动力需求、低利率及地缘风险溢价援手铜价核心上移。投资者要柔软好意思联储政策、地缘冲突与中国需求落地，作念好风险措置。
四、后市权衡：牛市逻辑延续与风险对冲
受凯文·沃什或被特朗普任命为下任好意思联储主席的预期影响，1月30日（周五）好意思元止跌回升。从现时好意思联储主席候选东说念主局面分析，ccmn指出，若沃什当选，阛阓将承受合手续降息压力。但探究到前次FOMC会议投票情况，其降息程度不会一帆风顺。现在阛阓对降息速率存在误判，权衡好意思联储降息节拍将慢于阛阓预期与期许。另外，阛阓觉得沃什政策态度较哈塞特更为和煦，受此鼓动，权衡2月好意思元仍有反弹空间。
就铜价而言，结合现时阛阓态势，权衡在国内春节前，铜价大涨行情仍将合手续，2月2日至7日铜价启动区间或在10.2万 - 12万元/吨。不外，高价会扼制需求，且库存合手续积存，这可能激勉短期回调。现时处于销耗淡季，微不雅需求开释不足，销耗端走弱，短期需求难以放量，阛阓多以逢低补库为主。权衡下周阛阓参与度镌汰，供需两弱形貌下，升水将看护颓势盘整，铜价上方仍有压力。
中经久来看，在铜价核心上移和东说念主民币增值的双重挑战下，龙头企业凭借顺价才调、本钱传导机制以及汇率风险措置上风，有望保合手盈利清爽。现时板块估值处于历史低位，兼具增长后劲与高分成特点，配置价值权臣。
风险要素：好意思联储政策超预期收紧、地缘冲突升级激勉供应中断、公共需求复苏不足预期等可能压制铜价。需柔软特朗普关税政策、欧洲国防彭胀节拍及中国政策扩充力度。
【免责声明：本月批驳仅基于阛阓信息分析，不组成操盘诱惑。投资有风险，有辩论需严慎！】
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